4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，沪深交易所修订完善相关退市规则，并公开征求意见。证监会启动新一轮退市制度改革。

　　此次修订，进一步严格强制退市标准，对重大违法强制退市、财务类退市、规范类退市和交易类退市四类强制退市指标进行优化完善，突出对财务造假、内控失效等乱象的打击，同时收紧财务类退市指标，削减“壳”公司价值。

　　其中，针对财务造假的重大违法强制退市指标修订，是此次改革重点和亮点，凸显监管部门“零容忍”打击财务造假的决心。

　　首先，此次修订细化了“造假金额+造假比例”退市标准，通过调低财务造假退市门槛，新增一年严重造假、多年连续造假退市等退市情形，为财务造假划出多条“红线”，提升了上市公司财务造假退市的概率。

　　现行的财务造假退市指标是“连续2年造假金额5亿元以上+超过50%”，此次修订调整为“1年造假2亿元以上+超过30%”“连续2年造假3亿元以上+超过20%”“连续3年及以上造假”，财务造假退市触点增多。

　　其次，对于未触及退市指标的财务造假，监管也绝不轻饶。凡是行政处罚认定公司财务造假的，无论金额大小，均需被实施ST，实现对财务造假打击全覆盖。

　　最后，对于新证券法实施后，在“零容忍”高压态势下，依旧不收手、长年说假话做假账的公司，证监会将采取倒追3年。

　　此次财务造假退市指标设置过渡期，进行新老划断。对于1年、连续2年的财务造假退市指标，以2024年度为首个起算年度。但是，对于连续3年财务造假退市指标，以2020年度为首个起算年度。也就是说，在退市新规生效后，证监会发布的行政处罚事先告知书认定公司在2020年度至2022年度存在财务造假，公司将被直接清除出市场。

　　财务造假尤其是多年系统性造假，严重破坏市场诚信基础，侵害投资者合法权益。此次退市制度改革，加大对财务造假公司的出清力度，将对财务造假行为产生强有力威慑。

　　未来，随着优胜劣汰加速，资本市场将激浊扬清，营造良好市场生态。